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所謂股權(quán)融資，是指企業(yè)的股東愿意放棄企業(yè)的部分所有權(quán)，通過(guò)增資的方式引入新的股東。 股權(quán)融資應(yīng)該注意什么？1.團(tuán)隊(duì)中沒(méi)有人人信服的老板股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，但核心是老板股權(quán)設(shè)計(jì)。老板不明，企業(yè)股權(quán)無(wú)法分配。 一個(gè)企業(yè)要么從一開(kāi)始就有一個(gè)明確的老板，要么遇到一個(gè)老板。 很多公司的股權(quán)戰(zhàn)都是因?yàn)槔习宀磺?，比如真功夫? 老板明確的企業(yè)不一定代表獨(dú)裁。蘋(píng)果、微軟、谷歌、BAT、小米...這些互聯(lián)網(wǎng)公司都有明確的老板。 當(dāng)老板不持股時(shí)，這些企業(yè)通過(guò)AB股計(jì)劃和商業(yè)合伙制度保證老板對(duì)公司的控制權(quán)。 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的決策機(jī)制可以民主協(xié)商，但當(dāng)出現(xiàn)意見(jiàn)分歧時(shí)，需要集中精力做決策，做出最終決定。 在股東會(huì)和董事會(huì)層面，只有老板對(duì)公司有控制權(quán)，公司才能有主人，這樣才不會(huì)成為賭徒不斷倒賣的牌。 當(dāng)老板在底層運(yùn)營(yíng)失控時(shí)，公司就能擺脫老板的缺點(diǎn)和局限。 一些聲稱實(shí)驗(yàn)失控的創(chuàng)始人可能不敢冒險(xiǎn)在公司股權(quán)層面失去控制權(quán)。 2.只有員工沒(méi)有合伙人。過(guò)去，很多創(chuàng)始人都是一個(gè)人為世界而戰(zhàn)；現(xiàn)在，新萬(wàn)江三駕馬車、騰訊五虎、阿里巴巴十八羅漢……我們進(jìn)入了一個(gè)全新的合作伙伴時(shí)代。 創(chuàng)始人很難單打獨(dú)斗，只有合作伙伴與兵團(tuán)并肩作戰(zhàn)，才能取得勝利。 創(chuàng)始人需要找到能夠在產(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)或其他重要領(lǐng)域保持獨(dú)立的盟友。 “創(chuàng)業(yè)伙伴的重要性勝過(guò)奉口的商業(yè)模式”并不夸張。 實(shí)踐中，很多企業(yè)家問(wèn)如何做員工股權(quán)激勵(lì)，但很少有企業(yè)家問(wèn)如何做合伙人股權(quán)設(shè)計(jì)。 即使有些企業(yè)家意識(shí)到合伙人的重要性，當(dāng)你看到他們公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)上面是慈禧，下面是義和團(tuán)。他們認(rèn)為重要合伙人很少持有股份。 合伙創(chuàng)業(yè)，合伙人既要有軟友誼，也要有硬利益，這樣才能取得長(zhǎng)久的成功。 只談?dòng)颜x不談利益，或者只談利益不談?dòng)颜x，都是流氓。 3.團(tuán)隊(duì)按照出資比例分配股權(quán)。如果把創(chuàng)業(yè)看作是一場(chǎng)長(zhǎng)跑拉力賽，那么賽車手最終能夠獲勝的原因至少包括跑道的選擇、賽車手的素質(zhì)以及跑車的性能。 跑車啟動(dòng)的油桶絕對(duì)不是唯一取勝的重要因素。 商業(yè)伙伴早期的出資就像那桶汽油。 過(guò)去，如果公司的啟動(dòng)資金是100萬(wàn)，出資70萬(wàn)的股東即使不參與創(chuàng)業(yè)，也要拿走70%的股份，這是常識(shí)。 目前，只付出不工作的股東“以大價(jià)錢買小股份”已經(jīng)成為常識(shí)。 過(guò)去股東股權(quán)拆分的核心甚至唯一依據(jù)是“付多少錢”深圳福永注冊(cè)公司，錢是最大的變量。 現(xiàn)在，人是股權(quán)分配的最大變量。 我們看到很多創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)分配是“時(shí)間錯(cuò)位”，公司未來(lái)的收益是按照創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)目前的貢獻(xiàn)來(lái)分配的。 創(chuàng)業(yè)初期，每一筆越秀貢獻(xiàn)都很難評(píng)價(jià)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)前期貢獻(xiàn)成為評(píng)價(jià)團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)的核心指標(biāo)，導(dǎo)致有錢但缺乏創(chuàng)業(yè)能力和心態(tài)的合伙人成為公司大股東，有創(chuàng)業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)心態(tài)但缺乏資金的合伙人成為小合伙人。 我們建議專職核心合伙人團(tuán)隊(duì)的股權(quán)分為資本股和人力股，資本股占小部分，人力股占大部分。 人力資源要與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)四年全職服務(wù)期掛鉤，分階段成熟。 如果創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的出資總額不超過(guò)100萬(wàn)，我們建議總股本不超過(guò)20%。 4.很多創(chuàng)業(yè)公司在沒(méi)有簽訂合伙人股權(quán)分配協(xié)議的情況下，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的一個(gè)問(wèn)題是，創(chuàng)業(yè)初期，大家都會(huì)一起努力，不會(huì)考慮自己擁有多少股份，如何收購(gòu)這些股份，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，公司的股權(quán)是一個(gè)空的第一檢查。當(dāng)公司的資金狀況越來(lái)越清晰的時(shí)候，早期的創(chuàng)始成員會(huì)越來(lái)越關(guān)注自己能夠獲得的股份比例。 如果這個(gè)時(shí)候討論股權(quán)如何分配，很容易導(dǎo)致分配方式不符合大家的預(yù)期，導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)問(wèn)題，影響公司的發(fā)展。 所以創(chuàng)業(yè)初期要考慮股權(quán)分配，簽訂股權(quán)分配協(xié)議。 5.合伙人的股權(quán)沒(méi)有退出機(jī)制。合伙人股權(quán)之戰(zhàn)的最大導(dǎo)火索之一是根本沒(méi)有退出機(jī)制。 比如有的合伙人前期出資5萬(wàn)元，持有公司30%的股權(quán)。半年后，他們因與團(tuán)隊(duì)意見(jiàn)不合自愿離職，或因能力不足、健康原因或家庭變故被動(dòng)離職。 退股合伙人在離開(kāi)公司后強(qiáng)烈不同意退股，理由充分:(1)《公司法》未規(guī)定股東在離開(kāi)公司后必須退股；(二)公司章程沒(méi)有約定的；(3)股東未簽署任何其他協(xié)議，甚至未就退出機(jī)制進(jìn)行任何溝通；(4)他賺錢了，分階段參與創(chuàng)業(yè)。 其他合伙人認(rèn)為不回購(gòu)股份既不公平也不合理。 但由于事先沒(méi)有合伙人的退出機(jī)制，合伙人股權(quán)的合法回購(gòu)也無(wú)從談起。 對(duì)于類似的情況，我們通常建議:(1)企業(yè)初期，合伙人的股權(quán)分為資本股和人力股，資本股占小頭(通常在10-20%之間)，人力股占大頭(在80-90%之間)，人力股應(yīng)與至少服務(wù)4年，甚至核心業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤。 (2)如果合伙人離職，資本股和成熟的人力股可以由辭職的合伙人兌現(xiàn)，但不成熟的人力股應(yīng)回購(gòu)。 (3)針對(duì)我們中國(guó)人“談利益?zhèn)星椤钡挠^念，我們建議合伙人首先要充分溝通了解退出機(jī)制對(duì)同一個(gè)樂(lè)隊(duì)的公平性和合理性，做好團(tuán)隊(duì)的預(yù)期管理，然后再做落地計(jì)劃。 6.缺乏公司控股和股權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)的投資者不僅是企業(yè)家，還有大量來(lái)自非專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資者。 例如，我們可以看到投資者投資了70萬(wàn)元，創(chuàng)始人投資了30萬(wàn)元。股權(quán)之初，是在70: 30簡(jiǎn)單、直接、高效、粗暴地做出來(lái)的。 外部投資者持股存在諸多問(wèn)題，不利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 首先，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)沒(méi)有足夠的工作動(dòng)力，感覺(jué)像是在為別人工作。其次，沒(méi)有預(yù)留足夠的股權(quán)空來(lái)吸引優(yōu)秀的合作伙伴加入；最后，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)使得投資機(jī)構(gòu)規(guī)避，影響公司下一步融資。 7.兼職員工分配大量股權(quán)。我們可以看到，很多創(chuàng)業(yè)公司都熱衷于找一些高大的外部兼職員工來(lái)支撐自己的門面，分配大量的股權(quán)。但這些兼職員工既沒(méi)有太多時(shí)間投資，也沒(méi)有承擔(dān)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)利益與參與和貢獻(xiàn)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目嚴(yán)重不匹配，往往導(dǎo)致全職核心合伙人團(tuán)隊(duì)心理失衡。 對(duì)于外部兼職員工，我們建議將惠州作為一個(gè)選項(xiàng)，設(shè)置成熟的選項(xiàng)機(jī)制(如咨詢周期、咨詢頻次甚至咨詢結(jié)果)，而不是大量發(fā)行股票。 磨合后，如果關(guān)系較弱的兼職員工成為關(guān)系較強(qiáng)的全職創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員，公司可以向這些員工增發(fā)股票。 8.給短期資源承諾太多股權(quán)很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期需要大量的資源來(lái)啟動(dòng)公司的發(fā)展。這個(gè)時(shí)候，最容易承諾太多的股權(quán)來(lái)提前資源承諾，把資源承諾變成公司合伙人。 然而，一家創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值，需要整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期投入時(shí)間和精力。資源是一方面，更重要的是資源的使用。 對(duì)于那些只承諾投入資源但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人來(lái)說(shuō)，優(yōu)先考慮項(xiàng)目提成，在惠州談效益，比股權(quán)捆綁更合適。 9.沒(méi)有為未來(lái)的員工保留股權(quán)。公司的發(fā)展離不開(kāi)人才，股權(quán)是吸引人才加入的重要手段。 創(chuàng)始人在最初分配股份時(shí)，應(yīng)預(yù)留一部分股份放入期權(quán)池，用于持續(xù)吸引人才和激勵(lì)員工。 原創(chuàng)業(yè)股東按約定比例分配剩余股份，股權(quán)池中的股份可由創(chuàng)始人持有。 10.配偶權(quán)益沒(méi)有退出機(jī)制。全職直接參與公司經(jīng)營(yíng)管理的核心團(tuán)隊(duì)是創(chuàng)業(yè)伙伴。容易被忽視的是創(chuàng)業(yè)伙伴的配偶，其實(shí)是其背后最大的隱形創(chuàng)業(yè)伙伴。 一方面，配偶公平非常重要。 中國(guó)的離婚率近年來(lái)呈上升趨勢(shì)，企業(yè)家的離婚率可能高于平均水平。 根據(jù)中國(guó)法律，婚姻關(guān)系存續(xù)期間的財(cái)產(chǎn)屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)，但夫妻雙方另有約定的除外。 企業(yè)家離婚的直接結(jié)果是公司實(shí)際控制人的變更。 土豆創(chuàng)始人王巍因?yàn)榕渑脊蓹?quán)之爭(zhēng)影響了土豆上市的最佳時(shí)機(jī)，為此付出了巨大的代價(jià)。 簡(jiǎn)單粗暴地要求企業(yè)家配偶放棄任何主張企業(yè)股權(quán)的權(quán)利。 另一方面又很敏感，處理不當(dāng)，股權(quán)不分割，婚姻先離。 為了保證公司股權(quán)和團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，還要兼顧配偶的合理經(jīng)濟(jì)利益，以及穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)者背后和諧的家庭關(guān)系。 一方面，約定的股權(quán)是企業(yè)家的個(gè)人財(cái)產(chǎn)；另一方面，企業(yè)家同意與配偶分享股權(quán)實(shí)現(xiàn)的利益，從而將金錢與權(quán)力分開(kāi)。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，多達(dá)60.03%的初創(chuàng)企業(yè)在配偶權(quán)益方面沒(méi)有做到金權(quán)分離。如果婚姻有什么變化，企業(yè)家也只能甘于賭輸。 【幸福財(cái)稅】共贏需要共同努力，風(fēng)雨中有帆。 提供深圳公司注冊(cè)、專業(yè)代理記賬報(bào)稅、專利申請(qǐng)、商標(biāo)申請(qǐng)、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、衛(wèi)生許可證、增值稅登記申報(bào)等相關(guān)企業(yè)服務(wù)。，并為您解答各種棘手的財(cái)務(wù)和稅務(wù)問(wèn)題。 如果您有任何問(wèn)題和業(yè)務(wù)需求，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系我們。服務(wù)熱線是: 了解更多深圳公司注冊(cè)流程和費(fèi)用:www.yfcsgw.com。