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抽逃資金的方式有很多種，很多時(shí)候，彼此之間并沒(méi)有什么不同，甚至?xí)斐呻p方的損失。 曾經(jīng)著名的俏江南就是一個(gè)典型的案例。 以下五種資本退出方式一般來(lái)說(shuō)，資本退出方式大概有以下幾種:IPO是指被投資企業(yè)公開(kāi)上市。 這是資本(通常是PE)最理想的退出渠道。經(jīng)過(guò)一定的鎖定期后，PE可以逐步減持股份，將權(quán)益資本轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。 IPO退出的優(yōu)勢(shì)如下:1 .通過(guò)被投資企業(yè)的上市退出，可以帶來(lái)更高的回報(bào)率；2.通過(guò)被投資企業(yè)的上市方式退出，有利于提高PE在行業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)。 M&A是指PE在時(shí)機(jī)成熟時(shí)將被投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，以保證被投資資本的順利退出。 這是一種重要的資本退出方式，與IPO退出相比有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì):1。與IPO退出相比，PE受到1-3年的鎖定期，因此M&A可以讓PE快速實(shí)現(xiàn)退出；2.PE可以獲得一定的溢價(jià)回報(bào)，保證一定的投資收益；3.出售企業(yè)的成本相對(duì)低于IPO，不需要高額的贊助、調(diào)查和承銷(xiāo)費(fèi)用；4.由于M&A對(duì)項(xiàng)目企業(yè)本身的類(lèi)型和規(guī)模沒(méi)有具體要求，M&A以較強(qiáng)的可控性退出。 因此，在PE急于變現(xiàn)，或者企業(yè)上市時(shí)間成本過(guò)高，不確定性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的情況下，PE通常選擇并購(gòu)作為實(shí)現(xiàn)退出的一種短而快的方式。 回購(gòu)主要是指公司或原股東收購(gòu)PE持有的股權(quán)，使PE退出。 回購(gòu)一般涉及以下條款:通常情況下，股份回購(gòu)是一種不盡人意的退出方式。 早期回購(gòu)條款的主要目的是在公司賬戶(hù)有錢(qián)，項(xiàng)目運(yùn)行良好，但由于某種原因(尤其是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的主觀原因)無(wú)法退出時(shí)，保護(hù)投資者的權(quán)益。 但在實(shí)踐中，私募股權(quán)投資協(xié)議中的回購(gòu)條款實(shí)際上是PE為實(shí)現(xiàn)其股權(quán)而設(shè)置的強(qiáng)制性退出渠道。當(dāng)被投資企業(yè)的發(fā)展達(dá)不到預(yù)期時(shí)，是為保證PE被投資資本的安全而設(shè)置的退出模式。 回購(gòu)最大的風(fēng)險(xiǎn)之一是公司沒(méi)有足夠的現(xiàn)金完成回購(gòu)，導(dǎo)致深圳工商代理注冊(cè)公司的收購(gòu)條款未能執(zhí)行。 在這種情況下，投資機(jī)構(gòu)通常通過(guò)兩種方式來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。第一，大股東補(bǔ)償股份，會(huì)讓投資機(jī)構(gòu)成為大股東。二是公司進(jìn)入清算程序，此時(shí)投資機(jī)構(gòu)一般會(huì)設(shè)定清算優(yōu)先級(jí)，以確保自身權(quán)益。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指股東通過(guò)合法途徑轉(zhuǎn)讓其全部或部分出資。 一般來(lái)說(shuō)，公司被合并、收購(gòu)或出售，都是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式。 在股權(quán)轉(zhuǎn)讓階段，通常會(huì)涉及出售權(quán)的條款:“公司公開(kāi)發(fā)行上市前，投資者同意將其股權(quán)出售給第三方的，公司創(chuàng)始股東及其他股東應(yīng)當(dāng)同意交易，并按照與投資者相同的條款和條件，將其全部股權(quán)一并出售給第三方。 “出售權(quán)的條款意味著企業(yè)的命運(yùn)不是由其持有的股份數(shù)量決定的，這也是投資機(jī)構(gòu)保障自身權(quán)益的一種方式。 清算是PE最不愿意看到的。在這種清算模式下，資本收益最低。 公司合并、收購(gòu)、出售控股股權(quán)并出售主要資產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)有股東持股比例低于50%的，也視為清算事件。 但為了保證自己的投資收益，很多投資機(jī)構(gòu)在投資前一般會(huì)約定以下“清算優(yōu)先條款”:“公司發(fā)生清算時(shí)，投資者有權(quán)獲得創(chuàng)始股東之前每股原購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的1.5倍和已公告但尚未分配的股息，剩余資產(chǎn)由創(chuàng)始股東和投資者按股權(quán)比例分配。 控股股東對(duì)投資者按照前款約定可以分配的清算財(cái)產(chǎn)數(shù)額承擔(dān)連帶責(zé)任。 “深圳市幸福財(cái)稅顧問(wèn)有限公司，您身邊的財(cái)稅顧問(wèn)！如果您有任何問(wèn)題和業(yè)務(wù)需求，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系我們的服務(wù)熱線:注冊(cè)公司:www.yfcsgw.com。